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郭海涛:油价震荡是市场规律起主导作用

作者:中国页岩气网新闻中心  来源:中国石油新闻中心  发布时间:2015-2-10 15:15:59

中国页岩气网讯:商品价格涨跌本是市场周期性波动的必然结果,但是,在大宗商品领域,夹杂金融市场的非理性行为和特殊的政治影响,就使得价格波动好像更多是由政治阴谋所决定,而不是市场基本的供需关系。这一现象在石油领域显得格外突出。

伴随近期的油价暴跌,基于不同的受害者身份,出现了截然对立的阴谋论调。有的说法是,美国是挑动油价下降的幕后推手,目标是迫使俄罗斯“投降”;有的说法是美国作为受害者受到传统石油供给国的打压,目标是压制其“页岩油气革命”。这些说法,要么意味着美国具有呼风唤雨的能力,要么意味着美国与其传统战略盟国——石油输出国组织(OPEC)之间发生着重大经济冲突,但总体来看,可信度并不是很高。恰恰是公众不太愿意接受的经济层面的决定性因素更具可信度,尽管这会导致油价下跌的故事显得不那么引人入胜。让我们来看看,近年来国际市场到底发生了哪些重大变化导致了油价的暴跌。

首先,美国“页岩油气革命”带来的供给快速增长为油价下跌创造了基本条件。一是,全球原油供过于求程度继续扩大。2014年这一数额达到79万桶/日,2012年是63万桶/日。回顾2012年的油价,就会发现其实已经出现过一轮油价下跌,但持续时间较短。在新增供给中,美国发挥了主导性作用。美国自2010年,原油新增产量从57万桶/日增加到2014年的163万桶/日,合计占近五年全球原油新增产量的63.15%。二是,2014年的供应增加是2012年的延续。2013年即结束了2012年的油价下跌,出现了供不应求,但这是中东、北非地缘政治导致局部供给中断的结果,OPEC产量大幅下降近100万桶/日。如果没有这些供应中断,2013年原油市场总体供过于求的程度将会超过2012年。或者说原油价格本来应该在2013年持续下降,只是被地缘政治冲突“绊了一下脚”而已。因此,在2014年,OPEC产量规模增幅几乎为零,但也没有新的导致供给中断的因素出现,美国原油产量却增长更大,供过于求的形势加剧,油价因此而承受巨大压力,为下跌创造了基本条件。

其次,需求增长趋缓消解了原油价格上涨的动力。金融危机以后,石油市场需求出现了恢复性增